【水泥价格】建材周报:水泥价格稳中有升,不确定环境下追寻确定

    建材周报:水泥价格稳中有升,不确定环境下追寻确定

一周行情回顾:建材行业跌幅3.19%,水泥制造板块跌幅4.13%

建筑材料申万一级行业指数下跌3.19%,沪深300 指数下跌2.90%;细分行业指数中,水泥制造指数下跌4.13%,玻璃制造下跌4.46%,管材指数上涨0.78%, 耐火材料指数下跌4.99%,其他建材指数下跌1.75%。

各子行业运行情况:水泥价格创新高,玻璃价格稳定,玻纤价格下跌

本周全国水泥价格较上周上涨。价格上涨有河北、江苏、浙江、上海和安徽等部分区域;价格下调是湖南常德、益阳和甘肃兰州。11 月下旬,国内水泥市场需求平稳, 局部地区如华北、西北开始季节性减弱,但受环保限产影响,供应仍显紧张,后期各地水泥价格再大幅上涨的可能性较小,多将以平稳为主。

本周国内浮法玻璃价格基本稳定。近日市场终端需求略有起色,北方进入赶工期阶段,基建公司进度略有加快,订单量增加,市场成交稍有好转。南方市场需求保持稳定,深加工企业采购积极性尚可,成交情况良好。下旬华中、华北、华东纷纷召开行业会议,推涨意向较强。产能方面,广西南宁600t/d 二线预计近期引板,威海蓝星450t/d 色玻三线近期有冷修计划,供应方面相对平稳。重碱、天然气等原燃料价格仍有上涨趋势,将对原片市场形成一定支撑。短期玻璃市场有继续上涨可能,华北涨价氛围将影响并提振华中、华东等周边市场。 本周无碱粗纱市场价格略有下跌。当前市场供需无较大变化,厂家走货起色不大。西南市场个别企业报价亦有小幅下调。部分厂以去库存为主,实际成交价格偏灵活, 虽山东个别厂订单较多,但企业间竞争压力不减,市场成交重心下行基本定型。近期新产能仍有点火计划,短期内市场以稳中小幅下行为主。

小建材原材料方面,沥青价格较上周下跌240 元/吨,累计均价较去年同期上涨25.5%;pvc 价格较上周上涨6 元/吨,累计均价较去年同期上涨4.0%;pp-r 价格较上周下跌300 元/吨,累计均价较去年同期上涨4.6%。

行业观点:水泥价格稳中有升,不确定环境下追寻确定

水泥行业高景气延续,进入旺季以来工程赶工需求旺盛,水泥价格持续上涨;10 月底11 月初突发强制性限产叠加熟料和水泥库存低位,沿江熟料价格两次上涨,带动区域水泥价格跳涨,全国水泥均价创历史新高并有望高位维稳。受益于投资拉动,且地产新开工、施工加速,水泥需求增速持续向好,南强北弱格局延续。行业供给端紧约束延续:水泥新增产能和产能异地置换从严监管。南部地区水泥企业有基本面支撑, 估值水平整体较低,建议配置华新水泥和海螺水泥,优选万年青,关注福建水泥、塔牌集团和港股华润水泥控股。

持续推荐业绩增长快而低估值的新型建材标的,鲁阳节能陶纤渗透率提升,石化需求迎来放量;需求旺盛,库存低位,蓄势待发;岩棉新产线q3 投产,为明后年增长提供保障。山东药玻为药用玻璃龙头,成本及规模优势显著,需求稳定增长,业绩较快增长。玻纤景气度仍高,市场集中度高,竞争格局清晰,中国巨石等龙头企业掌握产能、技术、资金优势,市场份额不断扩大,盈利能力持续提升。

风险分析:宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。

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